Estratégias de cobertura contra risco cambial usando opções

Cobertura do risco cambial.

A negociação no mercado cambial está ganhando cada vez mais popularidade. Pode-se ganhar uma boa quantidade de dinheiro com o comércio forex. Mas o comércio forex sempre traz risco. Quase todos os comerciantes estão procurando novas maneiras de reduzir seu nível de risco no forex. Um dos métodos mais importantes de redução de risco na negociação de moeda é a cobertura cambial.

Hedging em moeda estrangeira é um método para reduzir o risco, onde você pode obter maior retorno em seu investimento forex com risco mínimo. A cobertura cambial é simplesmente uma transação que é feita por um comerciante de forex específico para proteger uma posição estabelecida contra um movimento inesperado ou indesejado no mercado.

O risco cambial de cobertura ajuda você a reduzir seu nível de risco e, ao mesmo tempo, aumentar sua capacidade de alavancar suas posições. Leia o artigo abaixo sobre hedging forex para saber mais sobre eles.

Os riscos no mercado de câmbio podem ser efetivamente cobertos das seguintes maneiras:

Um contrato de adiantamento é feito entre o detentor da moeda e o comprador, de modo a reduzir o risco de queda no preço da moeda que você está mantendo. Neste acordo, o comprador e o vendedor concordam em trocar a moeda a uma taxa específica. Desta forma, enquanto o vendedor está protegido de cair no preço da moeda e o comprador está protegido do aumento no mesmo.

A negociação futura é muito parecida com o acordo antecipado, onde o comprador e o vendedor concordam com um preço para negociação de divisas. A única diferença é que a frente é um acordo que ocorre em uma data predefinida no futuro, enquanto as transações de futuros são feitas em uma plataforma diferente, conhecida como mercado de futuros.

Na opção de negociação, as duas partes decidem um acordo em que, se o preço da moeda diminuir, o vendedor pode vendê-lo ao preço fixo conforme o contrato, o que o protege de perdas na moeda. A opção é que se o preço aumentar, você pode vendê-lo com a taxa de câmbio aumentada e obter lucros.

Uma forma de risco muito baixo de cobertura forex, em um contrato de swap, o vendedor e o comprador trocam iguais valores de capital inicial na taxa atual do local. Trocando pagamentos de taxa de juros fixos ou variáveis, durante o prazo, no final do período do contrato, as duas partes trocam as moedas na taxa predeterminada e, assim, acabam com suas moedas originais.

Hedging em câmbio pode realmente funcionar se você souber como implementá-lo corretamente. Seguir o artigo acima sobre o risco cambial de hedge irá ajudá-lo a negociar com mais confiança com riscos mínimos.

Historias destacadas.

Um comércio bem sucedido no mercado forex é muitas vezes apoiado por uma grande quantidade de tempo e devoção. Portanto, se você estiver interessado em um comércio bem-sucedido, existem algumas dicas de forex que podem ser de grande utilidade.

Para ganhar uma vantagem sobre os outros comerciantes no mercado forex, deve-se conhecer os fundamentos do mercado que impulsionam o comércio. Por isso, deve estar ciente dos diferentes indicadores econômicos que prevêem um movimento de preços - e o que fazer com eles.

O comércio de Forex é considerado um dos tipos de negociação mais complicados e, no entanto, ainda tem potencial para uma pessoa ganhar dinheiro com isso. Isso geralmente é resultado em pessoas dispostas a tirar dinheiro daqueles que são um pouco ingênuas e, então, não entregarão o que prometeu. Se você seguir estas dicas, você fará bem no jogo.

Hedge contra risco de taxa de câmbio com ETFs de moedas.

Investimentos em instrumentos estrangeiros, como ações e títulos, podem gerar retornos substanciais e proporcionar maior grau de diversificação de portfólio, mas apresentam um risco adicional, o das taxas de câmbio. Uma vez que as taxas de câmbio podem ter um impacto significativo nos retornos da carteira, os investidores devem considerar a cobertura desse risco quando apropriado. Embora instrumentos de hedge como futuros, futuros e opções de moeda tenham sido sempre disponíveis, sua complexidade relativa dificultou a adoção generalizada pelo investidor médio.

Por outro lado, os ETFs de moeda, em virtude de sua simplicidade, flexibilidade e liquidez, são instrumentos de hedge ideais para investidores de varejo que desejam mitigar o risco cambial.

Impacto das taxas de câmbio em retornos cambiais.

A primeira década do novo milênio provou ser muito desafiadora para os investidores. Os investidores dos EUA que optaram por restringir suas carteiras aos estoques de grandes capitais dos EUA viram o valor de suas participações diminuir em uma média de mais de um terço. Durante o período de aproximadamente nove anos e meio de janeiro de 2000 a maio de 2009, o índice S & P 500 caiu cerca de 40%. Incluindo dividendos, o retorno total do S & amp; P 500 durante este período foi de aproximadamente -26% ou uma média de -3,2% ao ano.

Os mercados de ações no Canadá, o maior parceiro comercial dos EUA, ficaram muito melhores durante esse período. Alimentado pelo aumento dos preços das commodities e uma economia dinâmica, o índice S & amp; P / TSX Composite do Canadá subiu cerca de 23%; incluindo dividendos, o retorno total foi de 49,7%, ou 4,4% ao ano. Isso significa que o índice Canadian S & P / TSX Composite superou o S & amp; P 500 em 75,7% cumulativamente ou cerca de 7,5% ao ano.

Os investidores dos EUA que foram investidos no mercado canadense durante esse período fizeram muito melhor do que seus compatriotas de ficar em casa, já que a valorização de 33% do dólar canadense em relação ao dólar turquesa retorna para os investidores dos EUA. Em termos de dólares dos EUA, o S & P / TSX Composite ganhou 63,2% e forneceu retornos totais, incluindo dividendos de 98,3% ou 7,5% ao ano. Isso representa um desempenho superior ao S & amp; P 500 de 124,3% cumulativamente ou 10,7% ao ano.

Isso significa que US $ 10.000 investidos por um investidor norte-americano no S & amp; P 500 em janeiro de 2000 teriam encolhido para US $ 7.400 em maio de 2009, mas US $ 10.000 investidos por um investidor norte-americano no S & P / TSX Composite no mesmo período quase dobraram , para US $ 19.830.

Quando considerar Hedging.

Os investidores dos EUA que foram investidos em mercados e ativos no exterior durante a primeira década do século 21 obtiveram benefícios de um dólar americano mais fraco, que foi em declínio a longo prazo ou secular durante grande parte desse período. O risco de câmbio de cobertura não foi vantajoso nessas circunstâncias, uma vez que esses investidores dos EUA estavam mantendo ativos em uma moeda favorita (estrangeira).

No entanto, uma moeda de enfraquecimento pode arrastar os retornos positivos ou exacerbar os retornos negativos em um portfólio de investimentos. Por exemplo, os investidores canadenses que foram investidos na S & P 500 de janeiro de 2000 a maio de 2009 tiveram retornos de -44,1% em dólares canadenses (em comparação com os retornos de -26% para o S & P 500 em dólares) porque eles estavam mantendo ativos em uma moeda depreciadora (o dólar norte-americano, neste caso).

Como outro exemplo, considere o desempenho do S & amp; P / TSX Composite durante o segundo semestre de 2008. O índice caiu 38% durante este período - um dos piores desempenhos dos mercados de ações em todo o mundo - em meio a preços de commodities e uma venda global em todas as classes de ativos. O dólar canadense caiu quase 20% em relação ao dólar americano durante esse período. Um investidor dos EUA que foi investido no mercado canadense durante esse período teria, portanto, um retorno total - excluindo os dividendos por razões de simplicidade - de -58% ao longo desse período de seis meses.

Nesse caso, um investidor que desejasse ser investido em ações canadenses, ao mesmo tempo que minimizasse o risco de câmbio, poderia ter feito isso usando os ETF de moeda. A seguinte seção demonstra esse conceito.

Hedging Usando ETF de Moeda.

Considere um investidor dos EUA que investiu US $ 10.000 no mercado de ações canadense através do iShares MSCI Canada Index Fund (EWC). Este ETF procura fornecer resultados de investimento que correspondam ao desempenho de preço e rendimento do mercado de ações canadense, conforme medido pelo índice MSCI Canada. As ações da ETF foram cotadas em US $ 33,16 no final de junho de 2008, de modo que um investidor com US $ 10.000 para investir teria adquirido 301,5 ações (excluindo taxas de corretagem e comissões).

Se esse investidor desejasse risco de câmbio, ele ou ela também teria vendido ações curtas do CurrencyShares Canadian Dollar Trust (FXC). Esta ETF reflete o preço em dólares americanos do dólar canadense. Em outras palavras, se o dólar canadense se fortalecer em relação ao dólar americano, as ações da FXC aumentam, e se o dólar canadense enfraquecer, as ações da FXC caem.

Lembre-se de que, se este investidor tivesse a visão de que o dólar canadense apreciaria, ele ou ela se abstendo de cobrir o risco de câmbio, ou "duplicar" na exposição ao dólar canadense comprando (ou "indo muito") as ações da FXC. No entanto, uma vez que nosso cenário assumiu que o investidor desejava proteger o risco de câmbio, o curso apropriado teria sido a "venda curta" das unidades da FXC.

Neste exemplo, com a negociação em dólar canadense próximo da paridade com o dólar dos EUA no momento, assumir que as unidades da FXC foram vendidas baixas em US $ 100. Portanto, para proteger a posição de US $ 10.000 nas unidades da EWC, o investidor venderia baixas 100 ações da FXC, com vistas a comprá-las novamente a um preço mais barato, se as ações da FXC caírem.

No final de 2008, as ações do EWC caíram para US $ 17,43, uma queda de 47,4% em relação ao preço de compra. Parte desse declínio no preço da ação poderia ser atribuído à queda do dólar canadense em relação ao dólar americano durante esse período. O investidor que tinha uma cobertura no local teria deslocado parte dessa perda através de um ganho na posição curta de FXC. As ações da FXC caíram para cerca de US $ 82 no final de 2008, pelo que o ganho na posição curta teria ascendido a US $ 1.800.

O investidor não coberto teria uma perda de US $ 4.743 no investimento inicial de US $ 10.000 nas ações da EWC. O investidor coberto, por outro lado, teria sofrido uma perda global de US $ 2.943 no portfólio.

Os ETF de moeda são elegíveis para a margem.

Alguns investidores podem acreditar que não vale a pena investir um dólar em um ETF de moeda para proteger cada dólar de um investimento no exterior. No entanto, uma vez que os ETF de moeda são elegíveis para margem, esse obstáculo pode ser superado usando contas de margem (que são contas de corretagem em que a corretora presta a parte do cliente dos fundos para um investimento) tanto para o investimento estrangeiro quanto para o ETF de moeda.

Um investidor com um montante fixo para investir, que também deseja cobertura de risco de câmbio, pode fazer o investimento com margem de 50% e usar o saldo de 50% para uma posição na ETF da moeda. Observe que fazer investimentos em margem equivale a usar alavancagem, e os investidores devem garantir que eles estejam familiarizados com os riscos envolvidos na utilização de estratégias de investimento alavancadas.

4 formas de proteger-se do risco cambial estrangeiro.

Em 31 de março, Janet Yellen pronunciou um discurso sobre o qual todo investidor americano com participações estrangeiras deveria estar ouvindo se o Fed planeja ou não aumentar as taxas de juros em breve.

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Durante sua palestra, que ela deu em uma conferência de investimento comunitário, o novo presidente da Reserva Federal mencionou que a decisão seria baseada em vários fatores, incluindo a inflação e as condições do mercado de trabalho, mas ela acredita que a economia e o emprego ainda são fracos para começar a aumentar as taxas.

Por que isso é importante? Como os movimentos das taxas de juros afetam o mercado mais líquido do mundo: moeda estrangeira.

Qualquer investidor que detenha ações fora dos Estados Unidos terá alguma exposição a moeda estrangeira, e onde o dólar vai vai afetar as carteiras dessas pessoas. Por exemplo, um dólar fortalecedor poderia afetar negativamente os retornos do mercado de ações no exterior.

As taxas de juros são críticas, porque quando a taxa de um país aumenta, em muitos casos, também é sua moeda, disse Shahab Jalinoos, diretor-gerente da estratégia de câmbio no UBS.

Até recentemente, isso não preocupava muito os investidores norte-americanos. As taxas eram baixas, o dólar dos EUA era fraco e as pessoas ganharam dinheiro investindo em ativos estrangeiros.

Embora os comentários recentes de Yellen tenham atenuado os temores de algumas pessoas de que um aumento de taxa acontecesse antes que a economia pudesse lidar com isso, a maioria dos especialistas pensa que, em algum momento dos próximos dois anos, as taxas de juros aumentarão.

"O tema nos últimos anos tem sido a fraqueza do dólar", disse Jalinoos. "Isso mudará à medida que as taxas de juros aumentarem nos EUA"

Os investidores precisam levar a moeda em conta quando investem, disse Ed Boyle, vice-presidente e gerente de portfólio de renda fixa global da American Century Investments, uma grande empresa de gerenciamento de ativos da cidade de Nova York.

Para alguns, isso significará encontrar moedas subvalorizadas para ganhar dinheiro com a eventual valorização do preço. Para outros, isso significará encontrar maneiras de proteger seu portfólio de altos e baixos.

Então, o que um investidor deve fazer? Aqui estão quatro maneiras pelas quais as pessoas devem se aproximar da moeda hoje.

1. Inclua suas apostas.

Com o aumento do dólar dos EUA, muitos especialistas sugerem que os investidores médios removem o máximo de seu risco cambial do que podem, disse Boyle.

Ao proteger ativos estrangeiros em sua carteira, você não perderá dinheiro se a moeda estiver em queda. Claro, você não ganhará nada se essa moeda apreciar.

A cobertura contra movimentos no iene japonês teria sido uma decisão sábia ao longo do último ano e meio, disse Boyle. Desde 1 de janeiro de 2013, o índice Nikkei subiu 45%, mas o iene caiu 13%.

"Você poderia ter superado o S & amp; P 500 se você se escondeu", disse Boyle. "Mas a maioria das pessoas provavelmente não".

Existem duas maneiras de proteger: comprar um fundo mútuo coberto de moeda ou investir em um fundo negociado em bolsa. Esses fundos removem o risco para você, então você só precisa se preocupar com os retornos do mercado de ações.

2. Curta uma moeda sobrevalorizada.

Outra maneira é reduzir a moeda que você está exposto. Alguém que desejasse exposição ao Canadá compraria o iShares MSCI Canada ETF (EWC) e, em seguida, reduziria o FXC, um ETF em moeda canadense. Se o dólar canadense cai contra o dólar dos EUA, você compensará esses ganhos com o curto prazo da ETF, disse Boyle.

Investidores mais aventureiros podem simplesmente moedas curtas que acham que vão cair em valor, disse Dean Popplewell, estrategista-chefe em moeda corrente da OANDA, com sede em Toronto, uma empresa que oferece uma plataforma de negociação forex para investidores.

Os investidores que usam essa estratégia venderão uma moeda por um preço predeterminado em uma data específica no futuro. Toda moeda se troca em pares, então você também precisa comprar outra moeda para que essa transação funcione.

Essencialmente, você está trocando uma moeda por outra. Se você acha que o euro vai se depreciar, você venderia essa moeda e compraria dólares americanos.

Depois que o euro cai, você compra de volta na taxa mais baixa, e a diferença entre o preço de venda e o preço de compra é seu lucro.

"É como ser longo ou curto em ações", disse Popplewell. "Você aguarda tudo o que você acha que vai subir e algo curto que irá dar um desempenho inferior".

Ele acha que a maioria das moedas continuarão a lutar contra o dólar dos EUA, mas é o euro que poderia cair mais difícil. Acima de 4,6 por cento desde janeiro de 2013, mas é apenas uma questão de tempo até que isso reverte, disse ele. A economia da Europa ainda está em um modo de recuperação, e Popplewell pensa que o consumo pode permanecer baixo por algum tempo.

Normalmente, quando uma economia está indo bem - como hoje é a América, pelo menos em comparação com outras nações em desenvolvimento - o dólar também funciona bem.

"A Europa ainda está sendo apoiada pela Alemanha, ainda está lutando, e haverá uma gravitação muito maior em relação aos recursos dos EUA da Europa", disse Popplewell.

Leia mais Atualização 2-China dupla banda de troca de yuan, traz mais risco para o mercado FX.

3. Procure taxas de juros altas.

Compre a moeda de um país que tenha uma taxa de juros mais alta que a da América. A Austrália costumava ser um bom lugar para armazenar dinheiro, disse Boyle, porque você poderia fazer cerca de 4% anualmente apenas segurando o dólar do país em uma conta bancária ou comprando títulos de títulos do governo.

Muitas pessoas também seguravam dinheiro no real brasileiro. Em 2008, sua taxa de juros foi próxima de 14%.

Embora esta possa ser uma boa estratégia, também é arriscada. A taxa de juros do Brasil teve um golpe em 2009, caindo para cerca de 9%. Tem sido alto e para baixo desde então.

"Eventualmente, pode voltar a mordê-lo", disse Boyle. "Eventualmente, os preços foram superados em comparação com os EUA por causa do alto diferencial de taxa de juros, e ele se recuperou".

Somente as pessoas que podem suportar o risco devem tomar essa abordagem. Com o dólar norte-americano esperado aumentar, os diferenciais das taxas de juros entre os Estados Unidos e outros países vão diminuir.

Além disso, muitos países reduziram suas taxas desde a recessão para estimular o crescimento, o que fez com que o diferencial entre os EUA e as taxas estrangeiras fosse menos atraente. A taxa de juros de referência da Austrália, por exemplo, caiu de cerca de 4,75% em 2011 para 2,5% hoje.

Ainda assim, existem lugares onde as taxas são mais altas. A taxa de juros da China é de 6%, a Rússia é de 7% e a Turquia está em 10%.

Se você acredita que a taxa de um país pode ser sustentada em seu nível atual, então você poderia fazer um belo lucro sem muito esforço, disse Boyle.

4. Compre moedas subvalorizadas.

Assim como você compraria ações subvalorizadas, também, você pode comprar moedas subvalorizadas, disse Jalinoos.

O primeiro lugar para começar é analisar o déficit de conta corrente de um país - o diferente entre o que o país importa e as exportações. Se o déficit for grande, pode ser que a moeda se tornou não competitiva, o que sugeriria que ela poderia estar sobrevalorizada e cairá, disse Jalinoos.

Ele também analisa os diferenciais de inflação. Se um país tiver uma alta inflação em relação a outro, o país com maior taxa perderá sua competitividade ao longo do tempo. Isso tende a pressionar a moeda para baixo.

Certas dinâmicas de mercado também podem afetar as avaliações de moeda. A moeda australiana se agradeceu por causa de seus fortes mercados de commodities, mas sua imagem comercial foi fraca, disse Jalinoos.

Muitas pessoas pensam que a moeda dos EUA é uma das mais subvalorizadas, de modo que outras moedas, em comparação, estão sobrevalorizadas.

No entanto, existem algumas moedas que parecem atraentes. A vitória sul-coreana, o peso mexicano e a rupia indiana poderiam apreciar em valor nos próximos meses, disse Jalinoos.

O México está passando por mudanças estruturais que podem dar ao peso um "impulso único", enquanto a Índia, que "nunca parece boa em termos de posição em moeda", disse ele, poderia ver o aumento de sua moeda após suas eleições para o primeiro ministro em Pode. Espera-se que Narendra Modi, um candidato mais amigo do mercado, vença.

Se você é um investidor médio que quer mitigar o risco cambial ou um mais sofisticado que quer aproveitar as flutuações cambiais, o mundo forex não é para os fracos de coração.

Pode ser difícil de entender, mas também é algo que não pode ser ignorado. A menos que você apenas investe nos EUA, você deve prestar atenção para onde o dinheiro do mundo está indo.

"Os investidores estão mais orientados para o mundo e têm mais exposição no exterior do que nunca", disse Jalinoos. "Isso garante que há necessidade de as pessoas se interessarem por esse assunto".

Como as empresas usam derivativos para risco de hedge.

Se você está considerando um investimento em ações e você lê que a empresa usa derivativos para proteger algum risco, você deveria estar preocupado ou seguro? O stand de Warren Buffett é famoso: ele atacou todos os derivados, dizendo que ele e sua empresa "vê-los como bombas de tempo, tanto para as partes que lidam com eles quanto com o sistema econômico" (Relatório Anual Berkshire Hathaway de 2003). Por outro lado, o volume de negociação de derivativos aumentou rapidamente, e as empresas não financeiras continuam comprando e trocando-as em números cada vez maiores.

Para ajudá-lo a avaliar o uso de derivativos de uma empresa para o risco de cobertura, analisaremos as três formas mais comuns de usar derivativos para cobertura. (Para obter uma melhor compreensão de hedging e como isso funciona, consulte Guia de A Beginner's Hedging.)

Uma das utilizações corporativas mais comuns dos derivativos é a cobertura do risco de moeda estrangeira, ou risco cambial, que é o risco de uma mudança nas taxas de câmbio afetar negativamente os resultados do negócio.

Consideremos um exemplo de risco cambial com a ACME Corporation, uma hipotética empresa baseada nos Estados Unidos que vende widgets na Alemanha. Durante o ano, a ACME Corp vende 100 widgets, cada um com preço de 10 euros. Portanto, nosso pressuposto constante é que a ACME vende 1.000 euros de widgets:

Quando a taxa de câmbio dólar por euro aumenta de US $ 1,33 para US $ 1,50 para US $ 1,75, é preciso mais dólares para comprar um euro, ou um euro se traduz em mais dólares, o que significa que o dólar está se depreciando ou enfraquecendo. À medida que o dólar se deprecia, o mesmo número de widgets vendidos se traduz em maiores vendas em dólares. Isso demonstra como um dólar enfraquecendo não é ruim: pode aumentar as vendas de exportação de empresas americanas. (Alternativamente, a ACME poderia reduzir seus preços no exterior, o que, devido ao dólar depreciado, não prejudicaria as vendas em dólar, esta é outra abordagem disponível para um exportador dos EUA quando o dólar está se depreciando).

O exemplo acima ilustra o evento de "boas notícias" que pode ocorrer quando o dólar se deprecia, mas um evento de "más notícias" acontece se o dólar se valorizar e as vendas de exportação acabam sendo menores. No exemplo acima, fizemos alguns pressupostos simplificadores muito importantes que afetam se a depreciação do dólar é um evento bom ou ruim:

(1) Assumimos que a ACME Corp. fabrica seu produto nos EUA e, portanto, incorre em seu estoque ou custos de produção em dólares. Se, em vez disso, a ACME fabricasse seus aparelhos alemães na Alemanha, os custos de produção seriam incorridos em euros. Portanto, mesmo que as vendas em dólar aumentem devido à depreciação do dólar, os custos de produção subirão também! Esse efeito nas vendas e nos custos é chamado de hedge natural: a economia do negócio fornece seu próprio mecanismo de hedge. Nesse caso, as maiores vendas de exportação (resultantes quando o euro é convertido em dólares) provavelmente serão atenuadas pelos maiores custos de produção.

(2) Nós também assumimos que todas as outras coisas são iguais, e muitas vezes elas não são. Por exemplo, ignoramos quaisquer efeitos secundários da inflação e se a ACME pode ajustar seus preços.

Mesmo após hedges naturais e efeitos secundários, a maioria das corporações multinacionais estão expostas a alguma forma de risco cambial.

Agora vamos ilustrar uma cobertura simples que uma empresa como a ACME pode usar. Para minimizar os efeitos de taxas de câmbio USD / EUR, a ACME compra 800 contratos de futuros cambiais contra a taxa de câmbio USD / EUR. O valor dos contratos de futuros não corresponderá, na prática, exatamente em uma base de 1: 1 com uma mudança na taxa de câmbio atual (ou seja, a taxa de futuros não mudará exatamente com a taxa spot), mas assumiremos ele faz de qualquer maneira. Cada contrato de futuros tem um valor igual ao "ganho" acima da taxa de US $ 1,33 USD / EUR. (Somente porque a ACME ocupou esse lado da posição de futuro, alguém - a contraparte - assumirá a posição oposta):

Neste exemplo, o contrato de futuros é uma transação separada; mas é projetado para ter um relacionamento inverso com o impacto da troca de moeda, por isso é uma cobertura decente. Claro, não é um almoço gratuito: se o dólar enfraquecesse, então o aumento das vendas de exportação é mitigado (parcialmente compensado) por perdas nos contratos de futuros.

Risco de taxa de juros de hedge.

As empresas podem proteger o risco da taxa de juros de várias maneiras. Considere uma empresa que espera vender uma divisão em um ano e, nesse momento, receber uma receita inesperada de caixa que deseja "estacionar" em um bom investimento livre de risco. Se a empresa acredita firmemente que as taxas de juros cairão de vez em quando, poderá comprar (ou "assumir uma posição longa") um contrato de futuros do Tesouro. A empresa está bloqueando efetivamente a taxa de juros futura.

Aqui está um exemplo diferente de um hedge de taxa de juros perfeito usado pela Johnson Controls (NYSE: JCI), conforme observado em seu relatório anual de 2004:

Coberturas de valor justo - A Companhia [JCI] teve dois swaps de taxa de juros em aberto em 30 de setembro de 2004, designados como hedge do valor justo de uma parcela de títulos de taxa fixa ... A variação no valor justo dos swaps compensa exatamente a mudança no valor justo da dívida coberta, sem impacto líquido nos ganhos. (JCI 10K, 30/11/04 Notas às Demonstrações Financeiras)

Johnson Controls está usando um swap de taxa de juros. Antes de entrar no swap, estava pagando uma taxa de juros variável em alguns de seus títulos. (Por exemplo, um acordo comum seria pagar LIBOR mais algo e redefinir a taxa a cada seis meses). Podemos ilustrar esses pagamentos de taxa variável com um gráfico de barra de baixo:

Agora vejamos o impacto do swap, ilustrado abaixo. O swap exige que a JCI pague uma taxa de juros fixa ao receber pagamentos de taxa variável. Os pagamentos de taxa flutuante recebidos (mostrados na metade superior do gráfico abaixo) são usados ​​para pagar a dívida de taxa variável pré-existente.

A JCI é então deixada apenas com a dívida de taxa variável e, portanto, conseguiu converter uma obrigação de taxa variável em uma obrigação de taxa fixa com a adição de um derivado. E, novamente, observe que o relatório anual implica que a JCI tem uma "cobertura perfeita": os cupons de taxa variável que a JCI recebeu exatamente compensam as obrigações de taxa variável da empresa. (Para obter uma melhor compreensão sobre o que são os swaps e como eles funcionam, veja Introdução aos Swaps.)

Commodity ou Product Hedge de entrada.

As empresas que dependem fortemente de insumos ou commodities de matérias-primas são sensíveis, às vezes significativamente, à mudança de preço das insumos. As companhias aéreas, por exemplo, consumem muito combustível para jatos. Historicamente, a maioria das companhias aéreas considerou muito a proteção contra o aumento dos preços do petróleo bruto - embora, no início de 2004, uma grande companhia aérea estabelecesse a solução equivocada (eliminando) todas as suas coberturas de petróleo bruto: uma decisão dispendiosa antes do aumento preços do petróleo.

A Monsanto (NYSE: MON) produz produtos agrícolas, herbicidas e produtos relacionados à biotecnologia. Ele usa contratos de futuros para se proteger contra o aumento de preços do inventário de soja e milho:

Mudanças nos preços dos produtos básicos: a Monsanto utiliza contratos de futuros para se proteger contra o aumento dos preços das commodities ... esses contratos abrangem as compras comprometidas ou futuras e o valor contábil das contas a pagar aos produtores de inventos de soja e milho. Uma queda de 10% nos preços teria um efeito negativo no valor justo desses futuros de US $ 10 milhões para a soja e US $ 5 milhões para o milho. Também usamos swaps de gás natural para gerenciar os custos de entrada de energia. Uma queda de 10% no preço do gás teria um efeito negativo no valor justo dos swaps de US $ 1 milhão. (Monsanto 10K, 11/04/04 Notas às Demonstrações Financeiras)

Cobertura do risco cambial.

A negociação no mercado cambial está ganhando cada vez mais popularidade. Pode-se ganhar uma boa quantidade de dinheiro com o comércio forex. Mas o comércio forex sempre traz risco. Quase todos os comerciantes estão procurando novas maneiras de reduzir seu nível de risco no forex. Um dos métodos mais importantes de redução de risco na negociação de moeda é a cobertura cambial.

Hedging em moeda estrangeira é um método para reduzir o risco, onde você pode obter maior retorno em seu investimento forex com risco mínimo. A cobertura cambial é simplesmente uma transação que é feita por um comerciante de forex específico para proteger uma posição estabelecida contra um movimento inesperado ou indesejado no mercado.

O risco cambial de cobertura ajuda você a reduzir seu nível de risco e, ao mesmo tempo, aumentar sua capacidade de alavancar suas posições. Leia o artigo abaixo sobre hedging forex para saber mais sobre eles.

Os riscos no mercado de câmbio podem ser efetivamente cobertos das seguintes maneiras:

Um contrato de adiantamento é feito entre o detentor da moeda e o comprador, de modo a reduzir o risco de queda no preço da moeda que você está mantendo. Neste acordo, o comprador e o vendedor concordam em trocar a moeda a uma taxa específica. Desta forma, enquanto o vendedor está protegido de cair no preço da moeda e o comprador está protegido do aumento no mesmo.

A negociação futura é muito parecida com o acordo antecipado, onde o comprador e o vendedor concordam com um preço para negociação de divisas. A única diferença é que a frente é um acordo que ocorre em uma data predefinida no futuro, enquanto as transações de futuros são feitas em uma plataforma diferente, conhecida como mercado de futuros.

Na opção de negociação, as duas partes decidem um acordo em que, se o preço da moeda diminuir, o vendedor pode vendê-lo ao preço fixo conforme o contrato, o que o protege de perdas na moeda. A opção é que se o preço aumentar, você pode vendê-lo com a taxa de câmbio aumentada e obter lucros.

Uma forma de risco muito baixo de cobertura forex, em um contrato de swap, o vendedor e o comprador trocam iguais valores de capital inicial na taxa atual do local. Trocando pagamentos de taxa de juros fixos ou variáveis, durante o prazo, no final do período do contrato, as duas partes trocam as moedas na taxa predeterminada e, assim, acabam com suas moedas originais.

Hedging em câmbio pode realmente funcionar se você souber como implementá-lo corretamente. Seguir o artigo acima sobre o risco cambial de hedge irá ajudá-lo a negociar com mais confiança com riscos mínimos.

Historias destacadas.

Um comércio bem sucedido no mercado forex é muitas vezes apoiado por uma grande quantidade de tempo e devoção. Portanto, se você estiver interessado em um comércio bem-sucedido, existem algumas dicas de forex que podem ser de grande utilidade.

Para ganhar uma vantagem sobre os outros comerciantes no mercado forex, deve-se conhecer os fundamentos do mercado que impulsionam o comércio. Por isso, deve estar ciente dos diferentes indicadores econômicos que prevêem um movimento de preços - e o que fazer com eles.

O comércio de Forex é considerado um dos tipos de negociação mais complicados e, no entanto, ainda tem potencial para uma pessoa ganhar dinheiro com isso. Isso geralmente é resultado em pessoas dispostas a tirar dinheiro daqueles que são um pouco ingênuas e, então, não entregarão o que prometeu. Se você seguir estas dicas, você fará bem no jogo.

Usando Hedging em Opções Trading.

Hedging é uma técnica que é freqüentemente usada por muitos investidores, e não apenas por comerciantes de opções. O princípio básico da técnica é que ele é usado para reduzir ou eliminar o risco de manter uma determinada posição de investimento tomando outra posição. A versatilidade dos contratos de opções os torna particularmente úteis quando se trata de hedge, e são comumente utilizados para esse fim.

Os comerciantes de ações costumam usar opções para se proteger contra uma queda no preço de uma ação específica, ou carteira de ações, que eles possuem. Os comerciantes de opções podem proteger as posições existentes, assumindo uma posição oposta. Nesta página, analisamos mais detalhadamente como hedging pode ser usado na negociação de opções e o quão valiosa é a técnica.

O que é Hedging? Por que os investidores usam hedge? Como Hedge Using Options Summary.

O que é Hedging?

Uma das maneiras mais simples de explicar esta técnica é compará-la ao seguro; de fato, o seguro é tecnicamente uma forma de hedge. Se você tomar um seguro em algo que você possui: como um carro, casa ou conteúdo doméstico, você basicamente se protege contra o risco de perda ou danos em seus bens. Você incorre no custo do prêmio de seguro, de modo que você receberá algum tipo de compensação se seus bens forem perdidos, roubados ou danificados, limitando assim sua exposição ao risco.

A cobertura em termos de investimento é essencialmente muito semelhante, embora seja um pouco mais complicado que simplesmente pagar um prémio de seguro. O conceito é para compensar quaisquer perdas potenciais que você possa experimentar em um investimento, você faria outro investimento especificamente para protegê-lo.

Para que funcione, os dois investimentos relacionados devem ter correlações negativas; isso é dizer que quando um investimento cai em valor, o outro deve aumentar de valor. Por exemplo, o ouro é amplamente considerado um bom investimento para proteger contra ações e moedas. Quando o mercado de ações como um todo não está funcionando bem, ou as moedas estão caindo em valor, os investidores freqüentemente se transformam em ouro, porque normalmente espera-se que eleça o preço em tais circunstâncias.

Por isso, o ouro é comumente usado como uma forma de os investidores se proteger contra carteiras de ações ou participações em moeda. Existem muitos outros exemplos de como os investidores utilizam hedge, mas isso deve destacar o princípio principal: compensar o risco.

Por que os investidores usam hedge?

Esta não é realmente uma técnica de investimento que é usada para ganhar dinheiro, mas é usada para reduzir ou eliminar perdas potenciais. Há uma série de razões pelas quais os investidores optam por se proteger, mas é principalmente para fins de gerenciamento de risco.

Por exemplo, um investidor pode possuir uma quantidade particularmente grande de ações em uma empresa específica que eles acreditam que provavelmente aumentará em valor ou pagará bons dividendos, mas eles podem ficar um pouco desconfortáveis ​​com a exposição ao risco. Para ainda beneficiar de qualquer aumento potencial de dividendos ou de ações, eles poderiam deter o estoque e usar hedge para se protegerem se o estoque caísse em valor.

Os investidores também podem usar a técnica para se proteger contra circunstâncias imprevistas que poderiam potencialmente ter um impacto significativo em suas participações ou para reduzir o risco em um investimento volátil.

Claro, ao fazer um investimento especificamente para proteger contra a perda potencial de outro investimento, você incorreria em alguns custos extras, reduzindo assim os lucros potenciais do investimento original. Os investidores geralmente só usam hedge quando o custo de fazer isso é justificado pelo risco reduzido. Muitos investidores, particularmente aqueles focados no longo prazo, realmente ignoram a cobertura completamente por causa dos custos envolvidos.

No entanto, para os comerciantes que procuram ganhar dinheiro com flutuações de preços de curto e médio prazo e têm muitas posições abertas em qualquer momento, o hedging é uma excelente ferramenta de gerenciamento de riscos. Por exemplo, você pode optar por entrar em uma posição particularmente especulativa que tenha potencial para retornos altos, mas também o potencial de perdas elevadas. Se você não quisesse estar exposto a um risco tão alto, você poderia sacrificar algumas das perdas potenciais ao proteger o cargo com outro comércio ou investimento.

A idéia é que se a posição original acabasse por ser muito rentável, então você poderia facilmente cobrir o custo da cobertura e ainda ganhou lucro. Se a posição original acabou fazendo uma perda, então você recuperaria algumas ou todas essas perdas.

Como Hedge Usando Opções.

O uso de opções de hedging é, relativamente falando, bastante direto; embora também possa fazer parte de algumas estratégias comerciais complexas. Muitos investidores que normalmente não comercializam opções irão usá-los para se proteger contra as carteiras de investimentos existentes de outros instrumentos financeiros, como estoque. Há uma série de estratégias de negociação de opções que podem ser especificamente usadas para esse propósito, como chamadas cobertas e colocações de proteção.

O princípio de usar opções para se proteger contra um portfólio existente é realmente bastante simples, porque basicamente envolve apenas a compra ou a redação de opções para proteger uma posição. Por exemplo, se você possuir ações na Empresa X, então as compras colocadas com base nas ações da Empresa X seriam uma cobertura efetiva.

A maioria das estratégias de negociação de opções envolvem o uso de spreads, quer para reduzir o custo inicial de assumir uma posição, quer para reduzir o risco de assumir uma posição. Na prática, a maioria dessas opções de spreads são uma forma de hedge de uma forma ou de outra, mesmo que essa não fosse sua finalidade específica.

Para comerciantes de opções ativas, hedging não é tanto uma estratégia em si, mas sim uma técnica que pode ser usada como parte de uma estratégia geral ou em estratégias específicas. Você achará que as opções de sucesso que os comerciantes usam até certo ponto, mas a sua utilização deve, em última instância, depender da sua atitude em relação ao risco.

Para a maioria dos investidores, uma compreensão básica de hedging é perfeitamente adequada, e pode ajudar qualquer investidor a entender como os contratos de opções podem ser usados ​​para limitar a exposição ao risco de outros instrumentos financeiros. Para quem está negociando opções ativamente, é provável que desempenhe um papel de algum tipo.

No entanto, para ser bem sucedido no comércio de opções, provavelmente é mais importante entender as características das diferentes estratégias de negociação de opções e como elas são usadas do que realmente se preocupar especificamente sobre como a cobertura está envolvida.